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风险因素：重卡需求低于预期；国III车淘汰力度不及预期；国VI排放标准实施推迟；尾气后处理系统市场份额下滑；天然气重卡份额提升降低高压共轨需求。明明|中信证券FICC首席分析师S1010517100001固收|信视角看债：发债主体2019年报透露了哪些信号？

广西分行：高效发放线上贷款，赢得客户好评疫情发生以来，医疗防护用品用具需求剧增，广西柳州某医疗科技有限公司医用防护用品库存告急，急需流动资金采购医用防护用品，以供应柳州地区各大医疗机构进行疫情防控。邮储银行柳州市分行得知这一情况，主动对接客户了解需求，并在第一时间开辟绿色通道。1月31日，该企业进行线上申请，当日，柳州市分行便完成了授信审批及合同签署等手续，并于2月1日上午配合企业支用贷款100万元，用于采购医疗物资。便捷、高效的服务赢得了客户的好评，为疫情防控贡献了一份邮储力量。

2019年4月10日22点左右，中铝物流中部陆港公司一列运送矿石的自备火车，在专用铁路口头段突发刹车失灵，司机呼叫调度室并采取紧急措施后冲入避难线脱轨倾覆，造成6人失联，其中火车机组人员4人，村民2人。中部陆港公司第一时间报告当地政府并进行紧急救援。事故发生后，中铝集团立即进行了部署，要求不惜一切代价组织救援，中铝股份总裁、主管副总裁及相关人员连夜赶到事故现场组织救援。4月11日早晨，中铝集团视频连线现场，对救援工作再次进行部署，主要领导已赶往现场。

着眼整个牛市第二波上涨，科技和券商更优。历史上牛市主升浪上涨的初期往往靠银行带动指数向上突破，但是着眼于整个主升浪，价值搭台之后最终还是成长唱戏。我们在《银行地产岁末年初多异动-20190926》中回顾了12年底，14年初，18年初三次银行地产大涨的行情，银行地产大涨后，科技代表成长股表现更强，以创业板指为例，涨幅分别达到78%（13/2/1-13/10/10）、164%（15/1/1-15/6/5）、19%（18/2/7-18/4/2），同期上证综指涨幅分别是-8%、55%、-6%。更长的视角看风格，2-3年的风格切换已经走在路上，即从过去3年的价值占优走向未来2年的成长占优，即便岁末年初银行地产出现阶段性异动，也只是其中的小波折，详见前期报告《谈风格：风起于青萍之末-20190710》。此外，《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》、《十年一变——产业变迁对比-20190822》分析过，牛市主升浪行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。对科技股来说，政策面产业政策向科技倾斜，科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，同时伴随着5G等新技术的推广应用，将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单，推动ROE改善。19年中报看科技股基本面，电子、计算机板块的盈利已经开始改善。电子板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为-11%/-15.4%/-30.6%，扣非归母净利润增速为-7%/-26.4%/-43%。计算机板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为30%/53.7%/-54%，扣非归母净利润增速为-1.7%/-20%/-76%。随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化，成为综合性投行。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE，券商股19Q2/19Q1/18Q4归母净利同比为66.3%/94.1%/-41.4%，ROE为5.4%/5.2%/4.0%。

“我们知道特朗普总统周末关于华为的表态，将等待商务部的相关指引，目前没有进一步的评论，”华为负责风险管理的副总裁蒂姆·丹克斯在回答路透社记者有关公司使用“字母表”公司（谷歌母公司——本网注）安卓操作系统的问题时表示。报道称，特朗普周末对华为的立场有所软化，宣布将允许美国企业向华为出售科技产品。但美国商务部尚未澄清该决定是否涉及华为智能手机所使用的谷歌安卓操作系统及服务。

交警部门出具的《道路交通事故认定书》显示，孙女士父亲所驾驶的雅迪牌两轮电动车经司法鉴定为机动车范畴的两轮轻便摩托车。综合多种证据，交警部门认为，孙某未取得机动车驾驶证驾驶未依法登记的电动两轮车上路行驶违反规定载人，且变更车道未按规定让行，是造成此次事故的一个重要原因，其应承担此事故形成的同等过错；孙某某驾驶机动车超过限速标志限定的最高时速，观察不周、制动不及，是造成此次事故的另一个重要原因，应承担此次事故的同等过错；王某某无过错不承担事故责任。