
民生策略:政策基调转向提振市场情绪上市公司三季报披露完毕,盈利放缓的不利因素在短期内得到较为充分的释放,市场估值接近历史底部,且市场对较差的经济数据反应开始钝化,表明目前的市场对盈利下行风险已经有较为充分的反应。未来市场期待的减税,扶持民营经济,刺激消费等政策有望继续兑现,十九届四中全会召开前,市场的改革预期也将不断积累,这些政策预期均有利于反弹行情持续。但下周也应密切关注美国中期选举对中美关系和国际资本市场的影响。
但近年来,蒂芙尼的业绩并不让人满意。由于被消费者认为过于传统和乏味,与年轻人显得格格不入,这家创立于1837年的珠宝公司曾被人称为“旧世界的奢侈品”。2015年初开始,连续7个季度销量同比增速为负的惨淡业绩,迫使这家昔日珠宝零售巨头经历了管理层换血、产品品类扩充、营销手段年轻化等一系列变革。
“当时是头脑一热,但是量产之后我开始有些怕了。”她告诉懂懂笔记,尽管经过了详实的市场调查,但依旧担心这批手机数据线如同上一批手机膜、手机壳那样,在东欧配件市场遇冷。结果出人意料,这批耐得住寒冷,价格仅是原装正品一半的数据线,在众多来自华强北的同类产品中脱颖而出,独树一帜。在新年之前受到了当地手机用户的热捧。
目前我国声称实行的是“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。要去杠杆,货币政策肯定是偏紧的,M2增速以前都是两位数的增长,2017年4月首次出现个位数的增长,保持至今。虽然用降准进行了略为放松的调节,但叠加严监管、资管新规下银行风险偏好的降低,比以往还是偏紧。财政政策虽然在降税减费,但由于营改增后税收征收实际上更严格了,对地方政府融资的规范使得地方实际的财政支出收缩,上半年全国一般公共预算收入同比增长10.6%,其中税收收入同比增长14.4%,一般公共预算支出同比增长7.8%。所以货币、财政政策实际是双从紧,给经济带来下行压力。降税的呼声很高,降税从长远看有利于刺激企业增加投资、提振经济、最终提升税收收入,而中短期看会给财政造成压力,各种显性和隐性的政府债务实际上还是需要由财税收入来偿还,目前地方政府的支出压力很大,大幅度的降税也存在困难。加快建立现代财政制度,建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系,深化税收制度改革等财税改革需要加快推进,才能为化解金融风险创造良好条件。
同样主要投资于医药股,富国精准医疗以18.97%的收益率排混合型基金第一名。富国基金相关负责人对《投资者报》记者表示,下半年以来市场表现低迷,该只基金凭借上半年良好的表现,以及基金经理在控制回撤方面的心得,所以总体上仍有不错的排名表现。“医药今年以来表现好的个股相对集中,虽然某些系统性的‘黑天鹅’是没法规避的,但确定性的风险是基金经理可以规避的,比如仿制药这种出现行业明显利空的行情,再比如业绩明显低于预期的一些个股,这时就可以控制仓位以及把握持仓结构,避开这些确定性的风险。”
星石投资合伙人易爰言指出,目前FOF产品底层资产配置上比较单一,从市面上几只网红FOF来看,主要还是以证券类FOF为主。在这种情况下,FOF在底层基金的选择上必然是在各个证券私募管理人之中优中选优,那么在行业中投资实力较强、合规风控好、信息披露度高的管理人有可能获得较多倾斜。但是在实际操作中的问题主要是:1)双20%规定使得产品设计灵活性受限;2)期限匹配使得产品投资范围受约束;3)资金端缺乏长线资金。 招商证券资管理易卫东